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>> 华融证券-信维通信(300136)-前期布局效益渐现,未来发展值得期待-141011
上传日期:   2014/10/13 大小:   505KB
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评级:   推荐 作者:   张彬
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同时加强了预算管理和内部控制,前三季扭亏为盈,预计盈利约4700万-5100万元。
    4G推动终端更新换代,LDS产能充分释放
    4G的建网和商用大大超过市场预期。新增用户屡创新高,即将井喷。用户需要更新终端才能体验4G业务,需要同时支持不同频段的TDD/FDD,3G/2G及WiFi、蓝牙、MIMO、GPS、NFC等技术,极大提升了终端天线市场空间,并充分释放了LDS产能。
    一份耕耘一份收获:国际市场布局拓展成效卓越
    2012年通过收购英资莱尔德(北京)为契机,实施国际化布局,完成了北京、斯德哥尔摩、硅谷等五个分部的建设,成为国际客户核心供应商。上半年海外收入占比从2013年的48.4%进一步上升为60%。
    产品线延伸新兴业务蓄势待发
    2012年组建的汽车电子团队,预计今年10月投产。今年6月收购收购亚力盛连接器20%股份,近三年按备考利润带来投资收益2500万元。精密连接器,可穿戴设备和无线充电也将带来新的增长点。
    盈利预测及投资建议
    LDS的技术壁垒较高,4G有力支撑当期业绩,看好新兴业务和国际市场上前景,预计2014-2016复合增长率超过80%,给予"推荐"评级。
    风险提示
    FDD牌照发放延迟;4G商用进度放缓;新产品市场低于预期。
    
 
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