公司通过全资孙公司达奇运作鸡尾酒达奇TAKI 品牌，与“都教授”金秀贤签订了一年形象代言合约，目前产品设计已定型。包装规格目前仅有磨砂瓶产品，但易罐等其他规格产品也在筹备中，产品设计上公司玻瓶设计有一定特色，但仍沿用RIO 开始的磨砂瓶设计，总体外观区别不大。产品口味上有较大创新，TAKI 目前共7 种口味分别是“青柠、蓝莓、黑加仑、草莓、宾治、水蜜桃和车厘子”，口味选择与可能的竞品RIO 有较大差别，另外公司基酒全部选用伏特加以保持口感清冽的特色也不同于RIO 选用多种烈酒作为基酒。总体上，公司在口味上进行差异化设计的目的明显。
    运营团队专业，高打高举志向高远。公司新总裁吴迪年上任不久就接受控制人转让的公司股份898 万股，追加锁定期2 年，同时还以不低于13.5元价格参加公司定增项目继续增持公司股份200 万股，其团队对TAKI 在高速发展的预调酒行业做大做强有极强信心。空降的TAKI 运作团队具有丰富的快消品营销经验，总裁吴总曾是康师傅方便面事业部主管将规模从4 亿做到70 亿，后任雅士利集团副总裁；销售总经理陈宇宁历任可口可乐、联合利华重要职位以及青岛啤酒全国KA 总监；生产、品牌运营等经理也均是行业资深人物。团队对TAKI 运作或将主要采用高打高举，避免价格战红海，尽快在快速发展但格局未稳的行业中获得一席地位。公司产品将在12 月左右正式推向市场。
    营销设计有亮点，如何落实还有待观望；渠道布局已基本完善蓄势待发。由于TAKI 营销定位“新示爱神器”，公司设计让人耳目一新的营销模式。我们猜测是借鉴“漂流瓶”的概念，利用瓶身实物产品作为传播工具，公司设计的“爱奇遇”网络平台作为中继媒介，最后通过满足TAKI 用户的交友与社交需求，转化为微信的互动式营销。该模式有鲜明O2O 的特点，能够将实物产品销量通过游戏形式有效的转化为点击量，预想的商业利润攫取模式为TAKI 销售占50%、虚拟收费占30%、企业合作占10%以及开发者分成10%。
    营销方式构思新颖，但由于目前产品尚未首发，如何真正将纸面计划落实到报表中仍面临挑战有待观望。但黑牛团队的传统食饮公司年轻化创新值得大力推广与鼓励。在渠道布局方面，公司目前已经设立12 个办事处，同时进行夜店、商超和电商的全渠道运营，目前团队人员布局、以及重要经销商均基本安排完善，蓄势等待新品发布。
    新品执行情况仍需等待，但公司14 年有明显变化，首次覆盖给予“增持”评级。预调鸡尾酒行业14 年市场规模约30-40 亿，预计15、16 年有望达到50 亿和70 亿左右，行业中目前重量级玩家不多。公司TAKI 产品酝酿时间长，营销有亮点，我们看好其在快速发展的行业内取得一定地位。考虑到公司14年推出乳酸菌新品，增发重视豆类植物蛋白饮料等新举措，公司14 年经营战
    略有明显变化。目前公司市值47 亿，对应增发后市值53 亿，静态PE 偏高，但我们期待公司通过新品更迭与专业团队运作成功实现战略转型。假设15年公司增发完成，预计15-16 年预调酒分别约带来销售收入3.2 亿和10.8 亿元，则14-16EPS 分别为0.07/0.22/0.69，对应动态PE 为224/69/22，首次覆盖，给予“增持”评级。
    风险提示：行业竞争加剧，经验更丰富的大型白酒企业切入预调酒行业迅速抢占份额。