投资要点：
    维持“增持”评级。公司9 月份实现销售6090 辆，同比增长53%，大客同比增长92%，超出市场预期。其中新能源客车销量逐月增长，四季度新能源客车放量是大概率事件，维持公司2014-15 年EPS 分别为1.67 元、1.89 元的盈利预测，维持目标价22 元，对应2014 年13 倍PE。
    大型客车领涨，同比大幅增长92%；中型客车同比增长35%；轻型客车增长24%。9 月销量在基数较高的情况下环比仍实现增长8%，下半年销量环比持续增长，反弹趋势确立。
    三季度销量同比增长35%。大、中、轻型客车同比分别增长37%、40%、46%。考虑到新上市的E7 带来的利润增量，我们推测三季度业绩同比增长在30%以上。
    公司拟扩展经营范围，构筑新能源完整产业链。公司公告提交扩展经营范围议案，延伸至新能源充电桩、充换电站等工程的设计、建设和运营等。配合公司在新能源客车上的市场优势，有望开创贯穿新能源汽车生产+运营配套的全新商业模式。
    风险提示：新能源客车增速放缓，公司议案审批风险。