此外，据玻纤协会披露，公司竞争对手税率均大幅上调，由13.8%大幅提升至20%以上（其中巨石集团税率上调为24.8%、重庆国际上调为29.6%、其它企业为上调为26.1%）。公司之所以能够在此轮欧盟反补贴调查中取得明显优势，一方面是凭借民企性质获得欧盟委员会市场经济待遇，另一方面是公司更为积极配合欧盟此次调查进程。
    出口份额及毛利率提升有望增厚2015-2016 年业绩
    此次终裁披露后，各相关企业可提交抗辩意见（我们预计，巨石集团等企业可能将提交抗辩意见，长海股份预计将不再抗辩），终裁决定预计将于2015 年初出炉，我们判断终裁决定与此次披露情况出现较大差异的可能性不大（2010 年欧盟对我国玻纤反倾销调查终裁决定与前期终裁披露相同，均为7.3-13.8%税率）。
    此轮反补贴调查公司涉案产品包括玻纤纱和短切毡，占公司营业收入比重大约为10%-15%。一方面公司出口税率从7.3%到5.3%的调整可直接提升出口玻纤纱及短切毡毛利率1-2 个百分点（出口关税计入营业成本），另一方面由于竞争对手税率大幅提升，公司产品价格竞争力显著增强，出口市场份额有望明显提升
    调高2015-2016 年盈利预测，继续重点推荐
    基于以上逻辑，我们上调对公司2015/2016 年盈利预期，预测公司2014/2015/2016 年EPS 分别为0.85/1.28/1.76 元（原预测为0.85/1.25/1.71 元），目前股价对应2015 年PE16 倍，给予公司2015 年20 倍PE，目标价26 元，维持“买入”评级，继续重点推荐。
    风险提示：
    房地产企业专注于去库存，新开工积极性不高导致水泥需求增速不达预期。