原有业务触底反弹
    AKD业务价格和毛利逐步回升，未来公司会受益于国内外市场结构的变化和集中度的提升，业绩有望保持稳定。新产品ASA逐步推向市场，毛利较高，有望提升公司造纸化学品业务板块业绩。
    新增业务市场广阔
    公司逐步切入农药中间体、医药原料药和保健品领域。农药中间体是光气的副产品，今年业绩增速快。原料药品种氯吡格雷市场关注度高，保健品领域市场前景广阔，公司正积极进入保健品生产、销售业务。
    给予“未来六个月，中性”评级
    公司13 年实现EPS0.08 元，预计14 年实现EPS 为0.09 元，以10 月8 日收盘价8.39 元计算，静态与动态PE 分别为92.09 倍和59.11 倍。
    公司业务包括精细化工和医药原料药，按照申万三级行业分类，其他化学制品行业上市公司13、14 年市盈率中值为47.53 倍和46.60 倍。
    化学原料药上市公司13、14 年市盈率中值为45.75 倍和39.98 倍。公司目前的估值高于化学制品和化学原料药行业平均估值。考虑到AKD市场竞争格局的改善以及公司的龙头地位，ASA 即推广逐步展开，公司正加紧进入医药原料药及保健品领域，这两者将改善公司毛利水平，公司传统业务见底，新增业务毛利水平高于原有业务，并将很快贡献业绩。我们看好公司未来的发展前景，考虑到估值及公司业绩增速，首次给予公司未来六个月“中性”评级。