目前，公司已经与新媒体开展了全方位深度业务合作，此次募资的使用将主要围绕着业务创新发展展开。
    具体而言，公司将在内容制作业务升级方面投入13亿元，增加自身内容产品的覆盖范围和战略纵深；拟投资1亿元用于购买影视剧内容版权及综艺节目模式；投资4.5亿元，通过对创作资源、艺人资源等方面的培植与整合构建行业资源平台；投资1.5亿元积极探索基于互联网的、版权交易之外的商业模式，充分实现公司各种产品和资源的"长尾效益"。
    我们认为，本次的融资及资金使用方案对公司未来战略推进和业务布局有着重大的意义。一方面，将为公司进一步扩大生产经营规模储备资金粮草，从而巩固原有的行业龙头地位，增强自身的核心竞争力；另一方面，公司通过对包括"百度系"和"雷军系"在内的互联网巨头的资金吸纳，将为自身注入强势互补互联网基因，为下一步的业务整体全面升级和商业运营模式的持续创新奠定坚实的基础。
    布局海外市场，全球化战略扬帆起航
    根据公告，公司将通过全资孙公司"香港投资"对韩国电影公司投资535.81亿韩元（约合人民币3.23亿元），收购NEW发行的1786035股新股，获得其15%的股权。新股的对价缴纳日为2014年10月24日。
    韩国NEW公司创立于2008 年，是韩国电影行业巨头企业之一，业务覆盖电影、音乐、表演以及相关附属版权产品的发行等。随着业务的迅猛推进，NEW公司当前已经成为韩国最成功的内容发行商之一，也是韩国四大电影发行公司之一。以电影观众人数统计，2013年NEW在韩国的市场占有率达到18.4%；以票房统计，其在韩国的市场占有率达29.4%。公司投资发行了《海雾》、《七号房的礼物》、《辩护人》、《圣殇》、《捉迷藏》等，斩获多个重要奖项，达到票房与口碑的双丰收。
    本次交易完成后，为开展影视娱乐传媒事业，公司拟与NEW以50%：50%的投资方式，共同设立资本金不高于20亿韩币（约人民币603万元）的合资公司，开展影视娱乐传媒事业。NEW在中国的电影和电视剧业务将优先以合资公司为主体开展，双方约定原则上5年内共同合作达到每年制作不少于2部电影。此外，NEW还将优先与华策或通过合资公司开展可以通过合资公司与其他方第三方合作，也可以直接与华策协商合作或在华策参与的情况下，与其他第三方共同合作。另一方面，本次投资之后，华策还将全力协助NEW公司在KOSDAQ的IPO工作。
    这一交易是习近平主席7月访韩之后，两国在影视文化领域合作中取得的首个实质性进展。我们认为，此次投资，契合了当前"文化出海"的大发展潮流，一方面有利于公司加快海外战略的布局，另一方面，也有望吸收韩国影视产业的成功发展经验，整合制作和发行资源，为未来的国际化战略的顺利推进布局谋篇，从而打开公司的价值成长空间。
    华策影视：内容行业变局在即，全盘布局谋划未来
    随着新媒体冲击的加剧，不同渠道之间的竞争全面升级，对优质内容的争夺也将持续进入白热化阶段；而制播分离的顺利推进、"两剧一星"政策的推出、海外剧目审核的趋严、版权意识的增强等政策因素，都将加速内容产业变局的发生与演进。在这一背景之下，近年来，华策影视在夯实公司在传统渠道上现有地位并不断扩大竞争优势的同时，积极寻求新的突破，寻找结合新媒体的切入点。
    我们预判，下一阶段公司将以电视剧内容为起点，继续布局产业链，建立综合性娱乐内容平台；同时，还将采取包括战略合作、股权投资、资产收购等在内的各种方式进行业务拓展和资源整合，在电视媒体资源、电影院线、互联网、移动互联网各类媒体渠道多面布点，全盘谋划，向优秀的全平台综合性内容运营公司进发。
    风险因素：
    电视剧产业价值提升风险；新媒体冲击风险；业务拓展风险。
    投资建议：
    通过外延收购，公司主营业务已扩展至电影、植入广告、影院、衍生品、艺人经纪等领域，综合型内容运营平台公司的长期成长可期。我们上调公司2014-2016年EPS预测分别至0.9/1.25/1.55元（原预测为0.9/1.2/1.51元）。当前价29.16元，对应2014-2016年PE为32/23/19倍。
    综合考虑公司当前的行业龙头地位、清晰的战略定位、积极的外延推进和人才延揽力度，同时参考同比公司估值水平，我们给予公司2015年35倍PE估值，对应目标价43.75元。维持公司"买入"评级，建议投资者积极把握公司在战略推进中的内在价值。