本次发行前，公司控股股东新大新股份持有公司14.40%的股份，新大新股份的大股东伍跃时先生为公司实际控制人。发行完成后，中信兴业投资、中信建设和信农投资合计持有隆平高科的股权比例为21.36%，公司的实际控制人将变更为中信集团，最终控制人为中国财政部。
    与此同时，公司为了抓住种业发展的历史机遇，进一步增强核心管理团队的责任心和使命感，全力推动产业升级和战略转型，2014 年 9 月29 日，公司与核心管理团队签署了《袁隆平农业高科技股份有限公司与公司核心管理团队关于业绩承诺及奖惩方案的协议》，签署对象分别为：伍跃时、袁定江、颜卫彬、廖翠猛、张秀宽、彭光剑、周丹、何久春、邹振宇、陈志新共计10 人。协议内容为业绩承诺对象承诺：公司 2014 年度、2015 年度、2016 年度、2017 年度和2018 年度实现的归属于母公司的净利润分别不低于 36000 万元、49000 万元、59000 万元、77000 万元和 94000 万元（对应同比增速分别为12.90%、36.11%、20.41%、30.51%和22.08%）。如若当年实际净利润低于承诺净利润，则业绩承诺对象应以现金方式向公司进行利润补偿（利润补偿金额=业绩承诺对象当年度净利润承诺数－公司当年度实际净利润数，且各业绩承诺对象所承担的补偿比例由业绩承诺对象协商确定，各业绩承诺对象之间承担连带责任）；另一方面，如若当年实际净利润高于承诺净利润，则公司将给予业绩承诺对象一定的现金奖励，奖励金额为业绩超额部分（年度实际净利润数-相应年度净利润承诺数）的 5%。
    分析：
    首先，公司停牌了将近3 个月，终于完成了此次非公开发行A 股股票预案（尚需股东大会和证监会批准），大手笔引进了中信集团，同时实际控制人也发生了变化，由伍跃时先生变为中信集团（最终控制人为中国财政部）。
    从增发对象来看，中信集团是国内最大的综合性跨国企业集团之一，其金融板块涉及银行、证券、信托、保险、基金、资产管理等行业和领域；实业板块涉及房地产、工程承包、资源能源、基础设施、机械制造、信息产业等行业和领域，具有很强的综合优势和良好的企业文化。通过本次发行引入中信集团后，公司一方面将通过输入中信集团的管理理念和企业文化，提升企业软实力；另一方面将借助中信集团的全球化业务布局，全面拓展海外市场。
    从增发对公司的作用来看，在募集资金到位之后，可以有效改善公司资本结构，降低财务费用，提升公司盈利水平；可进一步完善商业化育种体系，构建系统性研发体系，打造公司核心竞争软实力；可加大全机械化制种基地建设，升级公司制种软硬件体系，提升公司核心竞争硬实力；把握行业内的并购重组机会，实现内生增长与外延式扩展并举的战略举措；可依托资金优势布局海外研发和产业平台，满足公司未来国际业务发展的需求。
    公司在“本次募集资金用于补充流动资金的可行性分析”中尤其指出，公司对“把握潜在并购重组机会的资金需求较大”，在未来良好的政策环境支持下，公司将可更加便利、可行地通过横向与纵向的并购重组，实现互补性市场与产品的快速覆盖与发展。
    我们认为，在募集资金量较大和大股东实力强劲的双重利好之下，公司未来通过国内外收购、重组等方式迅速扩大自身规模的步伐将进一步加快。目前全球领先的种业巨头多是通过并购、重组等方式奠定行业领导者地位。未来，公司拟通过内生增长与外延扩张并举的方式，加快缩小与世界种业巨头的差距。通过本次非公开发行，公司将获得较大的资金优势，为未来潜在的外延扩张和并购机会提供充足的资金保证。
    其次，公司与核心管理团队关于业绩承诺的协议，制订的目标还是相对较高的。
    协议内容为业绩承诺对象承诺：公司 2014 年度、2015 年度、2016 年度、2017 年度和2018 年度实现的归属于母公司的净利润分别不低于 36000万元、49000万元、59000万元、77000万元和 94000万元（对应同比增速分别为12.90%、36.11%、20.41%、30.51%和22.08%），其中我们认为2015年的业绩增速要求尤为较高，这也使我们对于公司2015年的经营状况充满期待。
    与此同时，我们翻阅了此前公司在2013年底收回少数股东权益时，对3家子公司的业绩要求承诺。对比之后发现，虽然对比口径会有所差别，但是此次的业绩承诺目标，明显要较前一次高出不少。
    我们认为，业绩承诺的高要求，显示了公司管理层对于公司未来发展的巨大信心，也进一步增强核心管理团队的责任心和使命感，有利于公司未来的快速成长。
    盈利预测与投资建议：
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