合作内容：1）共同推进扎布耶公司盐湖锂资源及中游产业链的深度开发；2）共同推进西藏地区盐湖锂资源的整合；3）共同推进锂盐产品及盐湖其他产品的综合利用和市场开发；4）共同投资参与锂产业链的整合。
    点评：
    当最优质资产遇到最优秀管理人：期待扎布耶由量变到质变的飞跃。西藏矿业扎布耶盐湖锂资源天赋异禀，储量全国第一、世界第三，是全球少有以天然形式存在的碳酸型盐湖，湖水中碳酸锂含量保守估计184 万吨，此外钾肥资源储量1,592 万吨，硼资源量约963 万吨；但长期囿于其管理、技术、工业化生产经验等方面的欠缺，一直未能实现真正的规模化生产，资源价值未能顺利转化为经济价值。而对于天齐锂业而言，依托资源、技术、管理、资本等优势，公司正在全球范围内进行锂产业资源整合，而扎布耶盐湖这块锂资源高地正是公司发挥其资源整合效果最好的着力点；我们认为，与西藏矿业的合作，公司在技术、管理、生产上的优势将得到更充分的发挥。因此，当最优质的资产和最优秀的管理人发生汇聚的时候，我们不妨报以乐观态度去看待其未来前景，我们预计在不久的将来扎布耶盐湖工业化生产有望获得实质性突破，其巨大的资源潜力将转化为利润潜力。
    锂业双巨头联手，全球锂资源寡头垄断格局再升级。天齐锂业为全球锂业巨头，拥有“锂资源+加工”全产业链，其控制的泰利森拥有全球优质锂精矿资源（碳酸锂储量430 万吨、品位3%），占全球锂资源供给超过30%，同时其锂盐加工产能为全国最大（本部15,000 吨+拟收购银河锂业17,000 吨）；而西藏矿业盐湖锂资源独一无二，双巨头的联手有望最大程度实现优势互补，依托双方共同平台，有望进一步联手整合西藏地区其他盐湖锂资源，继续扩张公司锂资源宏伟蓝图。而随着锂业双巨头的联手，全球锂资源寡头垄断格局或再升级，有望进一步提升双方对于锂资源的定价权。
    维持盈利预测。基于：1、本次以自有资金7.56 亿元收购银河锂业国际100%股权，且收购后还需承担标的公司的债务，公司负债和财务费用将显著增加；2、泰利森全年锂精矿销量预测43 万吨；3、三季度工业级锂精矿报价已升至395-400 美元/吨，年均价有望超过370美元/吨，我们按照全年均价370 美元/吨计算，预测公司2014-2016 年每股收益为0.29、0.58、0.77 元/股。
    维持“增持”评级。新能源汽车行业处于爆发前期，国内外利好不断，作为新能源金属，锂行业有望长期受益，拥有资源的企业或将随之迎来资源重估，完全攫取锂行业景气红利，拥有优质资源的企业有望直接受益。公司借助目前已建立的领先地位，在国内锂行业尚处于低集中度发展阶段的情况下，抓住时机，寻找具有互补性优势的对象进行收购整合，占尽先机，迅速增强自身竞争力，我们判断，与银河锂业、西藏矿业的合作或仅仅是开始，公司正在向具有国际竞争力和影响力的全球锂业巨头快速迈进，维持“增持”评级。
    风险提示：新能源汽车（锂电）市场推广不及预期的风险。