评论：
    下半年增长聚焦金属外观件。我们认为至少未来一年到一年半以内，CNC行业的紧俏行情仍十分明朗，金属机壳在中高端智能手机中持续渗透的趋势不变。苹果系方面，iPhone6更薄的机身、大幅改变的外观设计、以及两个版本使供应链要重新开始良率爬坡，而至今Jabil仍良率低下，再加上iPhone6强劲增长的备货量，产能持续紧张是必然。安卓手机方面，我们除了要看到金属外壳机种持续增多，金属壳本身的升级也是供应商利润大幅增长的来源，比如比亚迪HTC One的机壳毛利率就高出一般金属壳20pt甚至更多。总之，我们认为在目前行业的高景气背景下，满产的长盈全年实现市场预期概率很大。
    超精密连接器又添动力。目前长盈大电流BTB超精连接器已批量供货，且另有多个项目在研，如USB Type-C大电流板端连接器等。我们认为智能手机及可穿戴设备超薄、超小的设计趋势对超精密连接器的需求十分明确，预计从2015年起，借助庞大而又牢固的客户基础以及金属件业务的稀缺性，长盈超精密连接器有望顺利在下游拓展，成为公司成长又一动力。
    风险因素。金属外观件渗透不及预期的风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。我们看好公司在国产智能机供应链中的行业地位及金属机壳的成长机会，维持公司2014/15/16年EPS预测0.70/0.95/1.24元，维持目标价25元（对应2014年35倍PE），维持"买入"评级。