公司空箱占总箱量比例约为25%，其中进口空箱占所有进口箱量40%左右，出口空箱率维持在10%水平。公司目前水水中转业务量占比约为46%，公司计划持续发展该业务，我们预计将来会有较大增长空间。
    单箱收入同比上升，综合费率有望提高
    近年来公司单箱收入基本维持稳定，上半年单箱收入达到336 元/标箱，较去年同期提高7.6%，较去年全年平均提高7.1%。管理层表示公司基准装卸费率将保持稳定，综合费率通过减少优惠和折扣或将略有上升，而内贸箱装卸费率已经有所提升。公司通常在年底与各个船公司就下一年费率进行商谈。
    利用自贸区政策拓宽融资渠道及开展新业务
    由于近来境内融资成本的上升，公司积极开拓融资渠道来降低财务成本。目前公司充分利用自贸区政策，在自贸区贷有200 亿元利率约为5%的人民币借款（自贸区外融资成本约为6%）。公司管理层预计也将会进一步与上海银行开展合作，例如在自贸区内开展融资租赁。
    估值：目标价4.62 元，“中性”评级
    目标价4.62 元按现金流贴现部分加总法得出（WACC 8.1%），对应2014 年16 倍市盈率。