本报告我们对公司的盈利弹性进行分析，探讨成本、价格和费用控制对公司业绩的影响。
    就单个企业来讲，影响毛利率主要因素为产品价格、产品结构、采购成本。经过对露露分析，我们得出三个结论：1、公司价格弹性较高
    露露价格弹性接近1.5，即提高售价1%，则带来毛利率1.46%的提升。可见露露的价格弹性较高，提价可极大改善公司的盈利水平。但实际操作中，提价是对品牌力以及公司渠道管控能力的极大考验。基于此，我们认为露露还有改善空间。
    2、公司成本弹性较小
    通过成本弹性分析，公司原材料成本的弹性都小于1，则表示原材料方面的压力不会太大，对公司盈利能力造成的负面影响不显著。尤其是，成本弹性小于价格弹性，说明公司通过下游转嫁成本能力非常高。
    3、果仁核桃露影响长短不一
    公司从14 年开始发力果仁核桃，市场潜力较大。我们在假设公司产品价格不变前提下，由于果仁核桃单位成本低于杏仁露但高于纯核桃露，短期会逐步替代纯核桃露，提升公司盈利水平，但随着果仁核桃规模增大，公司综合毛利率会呈现略降趋势，随后将趋于稳定。
    盈利预测
    我们预测公司0.84 、1.08、1.30 元，给予15 年28 倍估值，6 个月目标价30 元，维持“买入”评级。