与市场不同的观点：市场认可公司技术实力，但认为其业绩缺乏爆发力。
    而我们认为，公司的增长潜力和投资价值尚未被市场充分挖掘：①公司是高端国防光电装备的稀缺品种：国内高端CMOS 芯片、绝对式光栅尺、机场道面异物监测系统的唯一供应商，打破国外垄断，填补国内空白。
    ②公司正处于业绩爆发前夜：新产品和新业务进入收获期，高端CMOS芯片的放量、绝对式光栅尺产业化进程、机场道面异物监测系统的交付进度，均将超出市场预期。③背靠光机所，有望受益于中科院改革大潮。
    军用需求迫切，民用市场广阔，高端CMOS 芯片放量在即。长光辰芯成立两年，便研制出1.5 亿全世界最高像素、大靶面的高端CMOS 芯片，并实现小批量生产，且在2014 上半年首次实现盈利，海外团队功不可没。
    据我们测算，我国每年宇航和防务对高端CMOS 芯片需求约10 亿元，用于生物成像、安防监控等民用市场更为广阔。我们预计，2014 年内GMAX 和GSENSE 系列仍将有新品推出，2015 年起将明显放量。若按50%股权和60%毛利率估算，理想状态下，每年可贡献1.5-2 亿元利润。
    催化剂：CMOS 芯片推出新品并获新订单；机场道面异物监测系统交付。
    风险提示：中科院改革进度低于预期；军品订单波动大；新品研发风险。