其中首次授予2700万份，占总股本的2.23%；预留300 万份，占本计划拟授出股票期权总数的10%，占总股本的0.25%。
    【点评】
    股权激励有利于进一步激发公司团队凝聚力和积极性：此次股权激励计划授予的股票期权的行权价格为13.03 元/股，有效期为自首次股票期权授予之日起不超过 6 年。激励对象共计 183 人，包括：（1）公司董事、高级管理人员；（2）公司中层管理人员；（3）公司业务（技术）骨干人员。激励对象以公司管理层及业务骨干为主，有利于提高公司核心员工的积极性，增强团队凝聚力。
    基金销售收入贡献近半，二季度销售收入环比回落，三季度伴随大盘走强基金销售值得期待：公司14年上半年基金销售规模761亿元，第二季度单季基金销售规模377亿元，主要受宏观经济、市场整体不景气影响。基金市场总规模第二季度增速下降，行业整体销售规模第二季度环比仅增长2.7%。公司在各类互联网理财产品围剿下与一季度的基金销售规模基本持平。其中，货币基金"活期宝"上半年销售额622.07亿元，占销售总额的81.7%，基金销售中价值较高的非货币基金占比略有下降。公司上半年基金销售平均每单2.1万元，大幅高于余额宝和理财通的平均规模。三季度伴随大盘显著回暖，公司基金销售业务值得期待。
    用户数、流量优势保持领先，未来流量变现基础扎实：公司客户流量和客户粘性在财经类网站中均位于首位。根据艾瑞咨询6月数据，公司日均覆盖人数865万人，市场排名第一；公司月度有效浏览时间3547小时，市场排名第一，是第二名的近10倍。公司具有强大的用户基础，在成功试水基金销售领域后，公司未来预计将进一步迈向财富管理领域的广阔市场。放眼信托、保险、银行理财等超20万亿的整个财富管理领域，一体化互联网金融平台的强大用户基础将带来巨大的市场空间。
    【投资建议】
    股权激励将提高公司凝聚力，首个流量变现渠道基金销售上半年贡献业绩近半，二季度基金销售收入环比回落，三季度伴随大盘走强公司基金销售值得期待，一体化互联网金融平台将长期协同受益于大量活跃用户，未来有望在财富管理领域打通更广阔的价值变现渠道。预计公司14、15年净利润分别增至1.43亿、3.07亿元，对应EPS为0.12元、0.25元。目前股价对应14年动态PE109倍。考虑到公司目前处于战略调整之后扭亏为盈的初期，综合公司强大的用户粘性核心竞争力带来未来外延式扩张的潜力，给予公司6个月目标价17.33元，对应14PE144倍（15PE69倍），买入评级。
    风险提示：权益市场低迷；监管层对互联网金融政策性风险。