公司1-8月建筑业务新签合同额8973亿元，同比增长10.5%，增速有所回升，其中8月份单月新签合同额983亿元，同比增长26.6%，同比增速是今年2月份以来的新高。  
    2. 新开工面积增速回暖。公司1-8 月新开工面积为21380 万平方米，同比增长30.9%，增速相比1-7 月有所回升，其中8 月份新开工面积为3147 万平米，同比增速由负转正，达到81.49%，是14 年以来的最高值。 
    3. 地产销售增速降幅收窄。公司1-8 月地产销售额为904 亿元，同比下降7.5%；销售面积为761 万平方米，同比下降8.3%，降幅均有所收窄。我们估计其中8 月份中海地产和中建地产销售额分别为67 亿和96 亿。
    4. 估值及盈利预测。公司建筑业务有所回暖，单月新签订单额和新开工面积增速大幅增长，地产业务1-8 月份销售额和新开工面积下滑趋势均有所收窄，考虑到地产销售预期的改善以及沪港通的临近，未来公司估值有望提升，我们预计14-15 年EPS 分别为0.82 和0.94 元，当前股价对应14 年PE 约为4 倍，给予公司14 年5-6 倍PE，合理价值区间为4.10-4.92 元，继续维持"买入"评级。 
    5. 风险提示：地产销售低于预期，开工低于预期。