本次定增募资超过8 亿，相当于公司目前净资产的44%左右，定增完成后公司资本实力将得到进一步夯实，未来公司可通过银行贷款、发债、融资租赁等多种融资方式扩张资产负债表，从而支持光热（电站投资）、余热（新疆西拓压气站余热发电）等业务的快速发展。
    下半年以来，公司股价涨幅超过40%，大股东和实际控制人在股价历史高位大比例参与本次定增，完成后实际控制人持股比例将由目前的49%提升至51%。我们认为，不论是大股东对西拓收购价格的大额折让（折让2.53 亿或33%）还是高位参与定增，都反映了其围绕上市公司平台，做强做大企业的决心和信心。同时值得注意的是，北京三才聚为公司员工持股平台，本次定增类似于股权激励，管理团队与公司利益将进一步绑定，这也将有利于公司高速发展中保持团队的稳定。
    光热大幕徐徐拉开，维持“买入”评级。浙江中控10MW 示范项目已获发改委1.2 元电价，预计年内将有多个示范项目获得不低于1.2 元的支持电价，2014 年光热发电元年确立。国内光热行业参与者多为非上市公司，融资能力有限，首航占据技术和资金双重优势，已占得绝对先机。暂不考虑增发摊薄，维持公司14-16 年EPS 分别为 1.05 元、1.55 元和2.00 元，短期股价大幅上涨不改长期看好，维持“买入”评级。
    风险因素：余热项目建设低于预期；光热电价政策低于预期等。