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>> 中信建投-潍柴动力(000338)业务保持优势,盈利稳中有升-140901
上传日期:   2014/9/1 大小:   289KB
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评级:   买入 作者:   陈政
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陕重汽销售重卡5.0 万台(+5.3%),法士特变速箱销售39 万台(+21.8%)。公司以发动机为核心的重卡产业链积累深厚,继续领先国内重卡市场。
    2014H1 公司共销售客车用发动机1.0 万台(+11.3%),在大中型客车市场占有率为14.2%(+2.6pct.)。扬柴WP3 国Ⅳ车用柴油机已小批量配套江淮轻卡。随着公司WP3/WP5/WP7 放量、扬柴VM 系列发动机投产,公司以发动机为核心的客车、轻型车产业链目前已经入快速发展期。
    工程机械产业链框架初立
    期内,公司5 吨装载机用发动机销售3.4 万台(-19.3%,同期国内5 吨装载机销售5.7 万台,同比-9.0%),下滑较大,但市占率仍近60%,保持着市场领先优势。
    林德液压厦门组装工厂已顺利投产,潍坊国产化生产工厂也在积极筹建,未来将打造性价比较高的液压产品。林德产品已与徐工合作开发相关总成系统,预计未来将渐次打入其配套体系。
    公司“动力+液压”的工程机械产业链战略框架已经清晰,这一战略的顺利实施将在工程机械领域内再造潍柴。
    凯傲并表有利于与公司原有业务协同发展
    由于凯傲公司原第一大股东减持股权,潍柴对其有关重大事项拥有60.2%的表决权,将其合并报表,并录得约16.7 亿元的一次性投资收益,使得公司期内归母净利大幅增加。凯傲的并表将有利于其与公司原有业务的互补与协同,促进两家公司实现跨越式发展。
    
 
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