公司去年9月2万吨聚酯薄膜项目投产试车，特种聚酯薄膜中按销售收入计算，太阳能背板膜占比约为60%，由于去年以来光伏行业回暖，公司订单饱满，生产线基本满负荷运转，上半年销量超过1万吨，预计全年背板膜产销量将超过2.4万吨，而去年全年销量1.1-1.2万吨，产品价格较去年略有提升，毛利率保持在22%左右，报告期内公司特种聚酯薄膜总体毛利率也相应提高3.16个百分点，达到24.25%。
    2.特高压项目快速发展，公司大尺寸结构件前景向好。公司是电科院独家供货商。之前换流阀设备都是西门子、ABB等成套提供，现在国家提出鼓励产品国产化后，大尺寸结构件单独采购。一条特高压线路大约对大尺寸结构件带来一千多万的收入（直流比交流多一些），目前4条（两直两交）建设预计能给公司带来5千万左右收入，毛利率较高，超过30%。
    3.其它项目也在稳步推荐。2000吨聚丙烯薄膜项目预计下半年投产，2万吨光学基膜厂房正在建设，设备下半年到货，预计明年2-3月试车，主要用于做下游光学膜如反射膜、增亮膜、硬化膜等产品；PVB小试已经成功，下半年5000吨中试线预计投产。PVB主要用于安全安全玻璃，用于玻璃夹层增加强度硬度。主要下游领域是建筑、汽车等。预计到2015年建筑领域需求达到10.2万吨，汽车领域需求6万吨左右，光伏领域1万吨；3万吨聚酯切片中试线下半年投产，主要和总后勤部合作，用于军服领域；绝缘油漆与树脂完全投产后达到4.5万吨产能，海安基地由于靠近原料产地和消费地，运费每吨能节省约700元。
    4.盈利预测和投资评级。预计2014-2015年EPS分别为0.22元和0.26元，对应的PE分别为41倍和35倍，维持“推荐”的投资评级。
    风险提示：新项目投产进度低于预期，产品价格大幅下降。