我们认为现有和在建项目奠定了公司2017 年之前的成长性，我们预测公司达产后净利润将达到4.19 亿元，是13 年净利润的2.8 倍，利润增量的主要贡献来源于亚通科技和无锡新区基地。对应2013-2017 年公司净利润的复合增长率将高达30%，长期成长性凸显。
    强烈看好公司3D 打印的市场前景。公司3D 打印的激光熔覆沉积技术非常实用，特别适用于模具修复和大型结构件的快速成型，市场空间极广阔，（1）亚太科技仅为自有模具厂进行模具修复就能节约大量成本，目前模具成本每年约4000 万元，预计每年可节约成本2000 万元左右；（2）整个模具修复市场的体量空间巨大,（3）并且未来销售设备也具有广阔的前景，达产后将具备年产50 台金属打印设备、年生产及修复5 万套精密零部件的能力。按照目前一台3D 打印设备200-800 万的价格计算，仅设备销售（不含模具修复服务）就有可能实现5000 万左右的净利润。
    我们继续看好亚太科技，主要是由于：（1）公司3D 打印前景广阔；（2）主业增速保持快速成长；（3）汽车轻量化趋势为公司打开新的市场空间；（4）铝价持续上涨带来铝产业链的投资机会;(5)海外公司美铝的映射。预计公司2014-2016 年的EPS 分别为0.5、0.61、0.78 元。今年业绩增速预计40%左右，维持公司“增持”的投资评级。
    风险提示：铝材竞争加剧；3D 打印市场开拓遇到瓶颈