二季度盈利丰厚：公司二季度利润环比大增，吨钢净利润较一季度上升约110 元/吨。公司盈利能力改善一方面与行业在二季度整体回暖有关，另一方面公司自身调结构、降成本错失功不可没。受益于钢铁产能供给的收缩，冶炼行业在二季度需求疲软的情况下取得盈利恢复，公司顿盈利改善幅度与行业趋势基本相符；
    调结构降成本：上半年公司钢材销量同比略回落，但收入获得增长，可以推断公司产品结构正不断优化，高压锅炉管坯、汽车齿轮钢、工程用钢、锚链钢等品种销售增幅明显，轴承钢、汽车用钢、热处理棒材等高端材出口量同比大幅提高。降本方面，公司实行性价比采购，合理利用价差，并实施标准件零库存、社会库存和总包等采购模式，通过多途径降低采购成本和库存水平；此外节能降耗取得进展，能源系统累计降本创效2160 万元。
    财务分析：公司14 年上半年毛利率10.2%，同比上升1.1%；期间费用率5.4%，同比下降0.1%；净利润率3.5%，同比上升0.5%；单季主要财务指标如下：
    13 年Q3-14 年Q2 毛利率：9.4%、10.5%、7.7%、12.5%；13 年Q3-14 年Q2 期间费用率：6.4%、6.1%、5.3%、5.5%；13 年Q3-14 年Q2 所得税费用率：-44%、33.0%、15.0%、13.7%。
    投资建议：2014 年钢铁行业进入产能低投放期，行业环境有望继续复苏，冶炼环节利润有望延续增长态势。公司质地优良，对行业回暖反应敏感，业绩弹性较高，维持“增持”评级。