分产品系列来看，铝电解电容器市场需求稳步增长，薄膜电容器实现了市场突破。分产品类别来看，电容器产品营收4.68 亿元，同比增长10%，化成箔及加工费收入8342 万，两大业务毛利率均有所提升。
    公司积极布局三大电容器产品系列，薄膜电容器市场开拓取得突破。
    从产品结构来看，公司积极布局铝电解电容器、薄膜电容器、EDLC 和LIC 超级电容器三大产品系列，薄膜电容器已经步入成长周期。目前公司薄膜电容器主要用于变频器、UPS、逆变器等行业，已向合肥阳光、天津松正等下游企业供货。产能建设方面，公司现有生产线4 条，两条DC-link 电容生产线、两条Snubber 电容生产线。2014 年底前生产厂房会迁到规划的新区。
    EDLC 和LIC 超级电容器产品试产顺利，下游应用领域广泛。公司超级电容器有EDLC 以及LIC 超级电容器两大产品布局，其中LIC 技术与日本ACT 合作。两种超容均已试产，月产能分别为300 万只和2 万只。
    EDLC 主要用于电视、智能三表等领域，锂离子超容能量密度提升明显，未来在新能源客车、风电变桨、电梯、工程机械等领域有很大的发展空间。
    给予公司“买入”评级。我们预计公司14~16 年营收14.23、18.58、24.63亿元，净利润1.67、2.20、2.93 亿元，对应EPS 分别为0.50、0.66、0.88元，估值分别为38、29、22。我们看好公司三大电容器系列产品接力成长的格局，给予“买入”评级。