公司不断丰富和完善产品结构，加大营销网络布局和研发投入，合同订单快速增长，预计下半年业绩仍将保持较快增速。
    我们维持之前的预测，预计2014-2015 年实现净利润1.25 亿元和1.84亿元，YOY+55.3%和46.9%，按最新股本计算，每股EPS 0.58 元和0.85 元，目前股价对应P/E 为74 倍和51 倍，继续给予“持有”投资建议。
     1H14 净利增40%：公司2014 上半年实现营收1.49 亿元，同比增长20.09%，净利润3772 万元，同比增长40.19%。其中，2Q14 实现营收和净利润分别为9673 万元和2679 万元，同比增长19.85%和39.73%，业绩表现符合预期。医疗卫生信息化市场前景广阔，公司不断丰富和完善产品结构，优化资源分配，预计全年业绩仍将保持较快增长的势头。
     毛利率提升9 个百分点：公司上半年软件销售收入1.03 亿元，同比增长31.06%；硬件销售收入2643 万元，同比减少16.65%；技术服务收入1959 万元，同比增长42.47%。得益于软件毛利率的提高，以及收入占比的进一步提升，公司综合毛利率同比提高9.11 个百分点至61.79%。而同期费用率则下降了1.15 个百分点。公司继续加大研发投入，上半年研发投入2020 万元，占营收的比重达到13.59%。
     外延式增长仍值得期待：公司报告期内分别收购了北京宇信网景60%股权和山西导通科技100%股权，上述并购有利于拓展公司在相关地区的市场份额，提高产品供给和技术服务能力。虽然公司停牌筹划两个月的重大资产重组最终未能完成，且6 个月内无法再次策划重大重组。但公司通过并购完善产品结构，增强竞争实力的努力不会放弃，未来仍将坚持内生和外延并重的发展战略。
     盈利预测：我们预计2014-2015 年实现净利润1.25 亿元和1.84 亿元，YOY+55.3%和46.9%，按最新股本计算，每股EPS 0.58 元和0.85 元，P/E74 倍和51 倍。