公司股票将于8 月7 日开市起复牌。
    收购价值合理：北京博得公司是国内主要城市轨道车辆门系统制造企业之一，在城市轨道交通车辆门系统市场积累多年，市场份额达30%左右，目前全国区域在手订单金额超过3亿元。公司此次拟以4.15亿收购北京博得100%股权，对应2013年PE 15.4倍。考虑到行业景气度较高，以及北京博德的市场地位及未来扩张发展的可能性，我们认为公司此次收购价值合理。
    外延收购，助力发展：本次资产重组后，公司将进一步拓展业务范围，形成轨道交通连接器和车辆门系统两大主营业务，提高公司的抗风险能力，显著扩大公司收入和净利润规模（北京博得公司承诺在2014-2016年实现净利润不低于30，39和51百万元）。同时，通过客户资源和销售渠道整合，北京博得也将有可能进一步扩展销售区域，实现扩张发展。我们认为北京博得和公司同属轨道交通设备制造企业，通过资源整合可实现一定协同效应，助力双方未来发展。而除轨道交通行业外，公司也在积极谋求在军工、通讯领域的发展机会，未来也存在可能通过进一步收购拓展业务的可能。
    盈利预测和投资建议：我们预计公司2014-2016 年分别实现营业收入310、427 和588 百万元， EPS 分别为0.60、0.77 和0.98 元（尚未考虑本次重组带来的业绩和股本影响）。公司作为轨道交通连接器领域的第一国产品牌，受益于轨道交通建设的蓬勃发展，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：轨道交通行业波动风险；产品新领域市场开拓不达预期风险。