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>> 中信证券-奥飞动漫(002292)2014年中期业绩快报点评-业绩力证...-140731
上传日期:   2014/7/31 大小:   552KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   买入 作者:   皮舜,郭毅
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业绩增长与公司在此前披露的《2014 年半年度业绩预告修正公告》中预计的业绩相符,高于我们中报预览的预判。
    报告期内,公司动画项目《战斗王之飓风战魂 2》的衍生陀螺玩具销售增长迅猛,手游业务表现出众,是推动营业收入高增长的主因。另一方面,公司的成本控制良好,毛利率提升也是推动公司盈利增速上扬的原因之一。
    产业进入深度调整期,生态思维助力强者恒强
    在消费升级、产业转型、政策支持的助推之下,我国的动漫产业将进入长周期景气阶段,最新发布的《动漫蓝皮书:中国动漫产业发展报告(2014)》预计,今年我国动漫产业总产值将达到1000 亿元。
    另一方面,随着多年的政策扶植和品牌培育,动漫产业将进入深度调整期,市场展现强者恒强的马太效应,产业生态逐步向着“围绕核心IP 的内容打磨、多渠道的价值变现”的商业模式演进。
    近年来,奥飞动漫积极推进围绕核心IP 的全平台布局,全力构筑大动漫生态,整体布局已经初见效果。公司一方面通过庞大的内容制作、投放、反馈链条,培育自主品牌,另一方面,通过外延收购将包括“喜羊羊与灰太狼”、“贝肯熊”等一系列顶级IP 收入囊中,建立国内同行难以逾越的业绩“护城河”。
    
 
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