考虑到海外订单及并购预期，维持2014-16 年EPS 为1.59、2.38、3.21 元，维持目标价55.51 元，维持增持评级。
    PDVSA 订单部分交付对业绩产生积极影响，利息收入致财务费用减少。
    上半年国外业务实现收入9.63 亿，同比大增106%，估计是PDVSA 订单部分交货所致，预计剩余部分将在3 季度完成发货。上半年财务费用-3687万（2013 年同期为1023 万），财务费用的减少来源于1 月份定增资金的利息收入。由于应收账款增幅下降，资产减值损失同比下降67%。
    国内油气投资景气下降，海外订单和并购预期增强。受国内油气投资下滑影响，国内压裂车和油服业务订单下降，上半年完成油服收入1.71 亿，距全年规划还有较大差距，油服毛利率仅7.2%，同比下滑近10 个pct，主要是工作量不饱满，固定成本较高所致。因此公司要重点抓海外设备销售和油服拓展工作，在东欧和南美油气产能新建带动下，预计还有可能获取类似PDVSA 的设备大单。报告期内，公司获取新订单23.15 亿元（不含税），同比下降19%。截至2014 年6 月末，公司存量订单约为29.15 亿元（不含税）。基于公司战略，未来要靠团队的引入和兼并收购来完成布局扩张，增量来自于海外设备和油服市场的持续拓展，产业链收购兼并等。
    催化剂：新的产业链并购；海外市场新增大订单；海外油田区块收益。
    风险提示：海外设备和油服项目拓展低于预期；产业链延伸低于预期。