因此，兵装集团只能在债务融资（今年6 月又发行了19 亿元5 年期中期票据）的同时，依靠通过中国长安出售上市公司股权的方式解决自身债务问题。
    长安福特明后两年高增长确定，市场不应忧虑短期同比增速放缓。
    有市场观点认为，长安福特未来半年的销量、盈利同比增速数据将显著放缓，将带来股价的调整，至少进攻性不足，并以去年10 月份某公司的股价拐点做为案例分析。我们认为，这种观点存在两方面值得商榷的问题：估值和确定性。
    当在相对估值和绝对估值均处于合理范围，且未来成长性高度确定的情况下，不到半年的高增速“真空期”有何不能接受呢？投资一条重要的准则，需要在信息不充分的情况下做出大概率正确的逻辑判断，并付诸操作，对于投资长安汽车而言，何况信息已经足够充分。因此，我们认为市场不应忧虑长安福特短期同比增速放缓（我们不再赘述长安福特未来产能、产品投放计划）。
    大自主盈利拐点可期，时间点只是季度时间尺度的问题。
    狭义乘用车产品需求的重要特征是消费者口味差异大且多变，这要求厂家持续保持研发强度开发新产品，而长安汽车自主品牌经过多年的研发投入，目前已经进入收获期，随着CS75 的放量，预计其大自主业务盈利拐点已只是季度时间尺度的问题。同时，根据未来公司的新产品规划以及现有产能判断，我们预计公司将很快启动新一轮自主扩张战略。
    盈利预测与投资策略：估值尚未充分反映成长性
    维持盈利预测：预计14~15 年EPS 分别为1.76 元、2.51 元，对应PE 7.5 倍、5.3 倍。与上汽（14 年7.2 倍）等相比，公司当前估值水平尚未充分反映其高成长性，以及未来可能的国企改革等一系列对股价的利好因素。我们看好公司未来半年内突破千亿市值的前景（至少60%涨幅），维持“推荐”评级。
    风险提示：宏观经济下滑超预期；新产品市场表现不达预期。