增发完成后，KKR 将成公司第二大股东。
    料将开启收购集团资产进程，有望增厚业绩
    我们预计对KKR 的增发完成后，对集团的资产收购有望陆续展开，主要包括：1，集团海外资产（海尔集团自建的和收购的）；2、集团国内黑电、手机、电脑等3C 类资产；3、青岛海尔部分子公司的少数股东权益（集团持有部分）。我们测算全部完成后将增加约40%的收入，及约30%~40%的净利润。
    我们预计收购将以现金方式进行，有望增厚上市公司业绩。
    治理改善有望加速，大股东增持彰显信心
    增发完成后，我们预计有一名KKR 提名的董事将进入董事会，为上市公司提供建议和监督执行，公司的治理改善加快，管理费用和销售费用的控制力增强，盈利能力有望加速提升。同时KKR 在全球投资较多，未来或将在智能家电、全球布局等方面给予海尔较多帮助。近期海尔厨房设施公司（海尔集团一致行动人）连续增持上市公司股份，彰显大股东信心。
    估值：目标价24 元，“买入”评级
    我们基于瑞银VCAM 现金流贴现模型（WACC 假设10.9%）得到24.0 元的目标价，重申“买入”评级。