■全球铝塑膜新星浮出水面：智能手机、平板电脑等智能设备的兴起带动了聚合物电池的快速发展，而铝塑膜作为重要组成部件，之前一直被市场忽视。小型锂电继续增量以及动力锂电的应用将确保铝塑膜行业后续有很大发展空间。公司作为目前国内国产替代的龙头，将有望通过自主技术、性价比优势迅速扩量，占据有利的市场地位。
    ■盈利预测和投资建议：近日公司对大股东增发显示了对公司未来的发展信心，以及目前公司价值的低估。公司已经蛰伏数年，薄膜等新业务的培育已经进入回报期，我们认为公司有望借助新业务的成熟实现转型和迎来新的发展机遇。我们预计公司2014-2016 年收入增长9.9%、14.5%、17.7%；净利润增长17.1%、55.8%、33.4%；每股收益分别为0.19 元、0.29 元和0.39 元；“买入-A”评级，目标价为7.3 元，对应2015 年传统业务15 倍PE、铝塑膜业务50 倍PE。
    ■风险提示：（1）消费疲软、饮料增长乏力影响公司主营表现；（2）铝塑膜市场价格快速下滑，影响盈利贡献；（3）铝塑膜产品质量不达标，影响客户开发。