其中优先股预案与此前公布的其他上市银行优先股预案相比，条款基本一致，关注点主要在于：1、股息率设定上采用固定股息，有别于多数银行采用的浮动股息率；2、大股东一致行动人平安资管承诺认购50-60%。 
    普通股方面，考虑到定增价格下限（￥9.34）低于2013年底经分红调整后的BVPS（￥9.68元），若以此价格增发，势必损害原股东利益，我们倾向于认为最终的定增价在1倍PB以上概率较大，难以触碰公司设定的价格下限；其中中国平安现金认购45%-50%（即45-50亿），加上2013年下半年150亿定增，对应了平安集团2013年底260亿可转债新增资金中的大部分。    
    定增将打开资产运用空间，提升资产运用效率。平安银行长期以来资本充足率处于股份制银行中的中下水平，资本约束较强。上一轮向集团定增达到缓解公司资本压力的目的，但资本充足率仅升至公司13-16年资本管理要求的下限（8.5%），未来经营规模的提升和资产运用空间的扩展仍然受制于资本监管。 本次优先股和普通股若足额发行，以2014Q1监管数据静态测算，优先股发行和定向增发将分别提升一级资本充足率1.65个百分点(未来加权风险资产的积极扩张将使得这一数值最终下降至1个百分点以内)和0.825个百分点，长期来看可带动约3500亿的资产运用。 我们预计本次定增能提升公司未来3年的加权风险资产增速每年约9个百分点，极大打开公司资产运用空间。在资产投向上，符合监管导向并在定价上具有一定优势的信贷类资产运用（例如贷贷平安等高收益品种）将是公司新增资金的主要运用方向。