募集15 亿用于西安高新医学中心项目的建设。
    简评
    高新医院迎来高增长，14 年应是业绩爆发年
    我们估计2014 年1-6 月高新医院贡献利润4000 万-5000 万，商业贡献利润在9000 万左右。13 年是商业拐点，目前公司新开的宝鸡店、咸阳店等已经度过培育期，未来属于公司现金牛业务。
    国际中心项目预计18 年初开始运营
    关于建设期及投资问题，我们认为目前方案相对原有的有进一步扩大，医学中心项目预计建设期4 年（从2013 年1 月开始计算），预计18 年开始营业。项目目前公告床位数1500 张，从投资金额27 亿来看，实际床位数应该远不止此，公司仅募集15 亿元，应该是股本摊薄、市场承受力等综合考虑的结果。
    增发前实际控制人及其一致行动人控制公司29.99%，倘若按照底价6.06 元增发且实际控制人及其一致行动人不参与认购，则控股比例将被摊薄至22.21%。
    由于增发从预案到顺利募集到资金一般得3-6 个月，考虑到高新医院业绩增速略超我们之前的预期、14 年商业的恢复性增长及非经常性损益的减少，同时假设圣安医院投资有财务费用。我们预计14-15 年EPS 分别为0.285、0.315 元，维持买入评级，目标价10 元。