上海氩氪、琥珀传播交易作价总额的50%通过发行股份的方式支付，交易作价总额的剩余部分以现金支付。公司以本次配套募集资金及自筹资金支付现金对价。2014 年3 月17 日，公司曾收购以大数据为基础的精准营销公司Media V,70％的电商都是它的客户。利欧股份数字营销全产业链搭建完成。
    打造一站式整合数字营销4A 机构
    公司战略是打造一站式整合数字营销4A 机构，将持续以并购方式做大做强数字营销业务，公司认为行业内还有很多尚待发掘的处于成长期的标的公司。
    被收购的三家公司中，琥珀传播擅长战略和策划，包括核心创意和内容；Media V 负责数字媒体策略和购买大数据，侧重电商；上海氩氪及旗下的沃动擅长社会化及创新营销。
    1、琥珀传播和上海氩氪
    琥珀传播和上海氩氪较具代表性的案例有：多乐士广告-整合营销；可口可乐"快乐攻防"网络虚拟体验馆-网络推广；酷乐仕“活出天然色彩”活动-整合营销；老佛爷百货"寻找时尚达人"活动-整合营销；NIKE-电商案例；云南白药开发针对互联网用户的产品-首个C2B 案例；强生婴儿"背奶妈妈"活动-社会化营销；岡本O2O 联动售卖-微信营销。
    2、Media V
    Media V 的收入主要来自代理费收入,媒体返点和年底超额返点三块，行业客户收入贡献占比为电商40％，汽车、快消品各30％。
    Media V 有两块业务,即互联网整合营销业务和聚效广告平台(DSP)。
    DSP 未纳入收购范围，主要是因为盈利不确定性较强，同时估值较高。
    DSP 也属于精准营销，都是RTB（实时竞价）产业链上的。DSP 面对的是广告预算低的中小客户，Media V 的互联网整合营销侧重于满足大客户的广告投放效果。Media V 立足大数据信息，使得数字媒体策略和购买、社会化营销投向更为精准。
    盈利预测
    1、业绩承诺
    股权转让方承诺上海氩氪2014 年，2015 年和2016 年实现的扣除非经常性损益的净利润分别不少于1801.96 万元，2378.75 万元，3004.98 万元,否则将进行利润补偿。股权转让方承诺琥珀传播2014 年，2015 年和2016 年实现的扣除非经常性损益的净利润分别不少于1501.47 万元，1950.13 万元，2550.02 万元，否则将进行补偿。本次定增购资产的发行价格确定为18.77 元/股，股份支付共计1121.3079 万股，现金支付共计2.1 亿元。本次配套融资总额1.4 亿元，发行数量共计747.538 万股。
    上海漫酷以其全资子公司Media V 为平台开展业务，股权转让方承诺上海漫酷在2014 年、2015 年和2016 年度分别实现不少于4700 万元、6000 万元和7300万元的扣非后净利润。
    2、预计2014 年数字营销将达到近8000 万的利润规模
    预计2014 年数字营销业务合计贡献近8000 万利润规模。考虑到三家被收购公司业绩承诺，预计备考净利润2014-2016 年将达到1.92/2.13/2.48 亿元，按增发后总股本3.92 亿股计算，2014-2016EPS 预测0.49/0.54/0.63 元。7.10收盘价23.17 元对应市盈率47 倍，根据外延并购营销公司的估值，我们认为股价在合理区间，给予“推荐”评级。