>> 兴业证券-中国神华(601088)股东大会纪要:面对压力 迎接挑战-140701
| 上传日期: |
2014/7/2 |
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来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
刘建刚 |
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神华是世界上最大的煤炭企业,能够提供环保型煤炭,且由于开采技术先进,未来仍然保持领先地位。目前将重点布局印尼,未来还计划布局蒙古和俄罗斯,已经在俄罗斯斯已经获得区块,正在进行建设,蒙古已经努力10 年,甘泉铁路也已开通。此外,在美国已经打了25 口页岩气井,第一口井出气量非常明显。总之,中国神华将按既定战略发展。 Q:对未来煤炭价格的看法 A:目前供求关系的总体状况是供略大于需求,2013 年中国煤炭产量约36.8 亿吨,进口煤3.27 亿吨,预计实际产能大于需求约2 亿吨,价格仍有下行趋势。从环渤海指数来看,去年全年平均590 元/吨,当前582 元/吨,仍是下降趋势,预计下半年仍有一定下行空间,但随着季节变化和经济好转有望扭转趋势。目前,神华5500 大卡下水煤降到510 元/吨,未来是否下行,还要看供需,进口商可能会退出市场。值得关注的是,进口煤炭在5 月份已经下降,未来仍有望好转。 Q:煤炭成本的变动趋势 A:中国会计规则下下是含维修费的,这几年增长比较快,机器设备投入比较多,故损耗也是相对大的,目前产能提升主要依赖矿井的技术改造,故设备维修量比较大。人工成本增加一是正常业绩的增加,二是社会成本的提升。主要原因是国家的《劳动法》出台,原来有很多劳务工,其成本低很多,但要逐步拉齐,劳动法规定“做满多少年之后,必须转成正式工”,这样虽然有利于安全生产,但会使增加人员,进而导致人工成本增加。
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