根据公开资料显示，珠海信环是珠海市斗门区富山工业区中信产业基金生态环保产业园1200 吨垃圾发电项目建造公司。垃圾焚烧项目的经营质量直接取决于垃圾处理规模和所在，本项目属于国内一线城市优质垃圾焚烧项目。
    项目概况：规模1200 吨，采用炉排炉技术，并配置两台15 兆瓦的汽轮发电机组，占地88339m2。总投资约6.25 亿元，BOT 模式。
    进度推测：据公开信息该项目今年1 月份已经进行了环评公示，我们推测如果进展顺利环评或已经通过。
    另外，一般垃圾发电项目建造规模都是准备开工时才进行项目公司增资，本次增资也间接说明了项目或邻近开工。但目前公司注册资金才500 多万，对应项目总投资6 亿元仍较少，预计后续还需要补充注册资金。
     中信产业基金资金和项目获取能力优势+公司技术和项目经验优势——强强联合、恰好互补，我们分析两者还有继续深入合作的空间。
    中信产业基金缺乏技术经验，未来项目建造和新项目甄选上可以依靠盛运的优势。目前公司的项目建造方仍未确定，作为项目的投资方盛运股份有一定优势；同时有本次合作的基础，未来中信产业基金在新项目获取上存在借助盛运股份的技术和经验优势的可能。
    两者在未来股权退出和项目整合上或存在合作空间，理由是：中信产业基金作为产业基金一般都有存续期限制，最后追求股权退出和资本增值；而盛运股份作为上市公司专门从事垃圾处理行业，追求长期持续稳定经营，存在合作可能。
    投资建议与盈利预测：我们认为公司目前股价位置仍有安全边际，随着公司项目进度逐渐推进，业绩逐渐释放，公司成长逻辑将得到验证，推动股价持续上涨。我们维持此前业绩预测14-15 年EPS 分别为0.71/0.90 元，目前PE=23/18 倍，维持推荐评级。 
    风险因素：项目进度低于预期，资金紧张影响项目进度。