增发项目有望再造新长盈
    公司拟增发募集资金9.9 亿元，发行股份不超过8000 万股。公司的融资进度大大超市场预期，反映了业务进展顺利。
    募集资金将用于两个项目：1）CNC 扩产；2）超精密连接器。这两个项目都是公司现有业务中门槛较高和盈利性较好的业务。
    两个项目预计将增加13 亿元收入和2.6 亿元净利润，超过2013 年的2.2 亿元的净利润规模。
    CNC 持续扩产，受益于三星等金属边框手机
    下半年三星有望发布金属边框手机，预计初期月产量100 万部以上，5-6 月新发布的各个品牌的旗舰机种都大量采用金属外观件，CNC 产能紧张的局面将加剧。台湾CNC 产能大部分被苹果控制，长盈精密是国内两大CNC 加工企业之一，大概率将从中受益。我们预计公司全年CNC 外观件收入将增长近1.5 倍。
    公司21 日公告新设立分公司并新租厂房，预计公司在三季度和年底的CNC 机台数量将分别达到1400-1500 台和2000 台，产能增长显著。
    超精密连接器市场机会多
    手机高端BTB连接器市场空间高达100亿元以上，公司逐步取得进展，已获得国产手机订单，预期下半年有一定业绩贡献，未来成长空间巨大。并且由于主要与欧美和日本公司竞争，盈利能力远超现有连接器产品。
    财务与估值
    因增发还未获批，我们维持盈利预测，预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.69、0.97、1.34 元，按照可比公司平均PE 的估值方法给予2014 年36 倍PE，对应目标价24.84 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    CNC 外观件订单波动。如果客户需求出现问题，可能影响订单。