最新消息
    光线传媒于6 月24 日公告宣布，计划向不超过5 家特定对象非公开发行不超过1.4 亿股A 股。公司的控股股东光线控股计划认购金额不低于人民币2 亿元，占发行股份的比例不低于7.14%。公司预计本次发行的募集金额不超过人民币28 亿元，将全部被投入电影、电视剧和电视栏目。假设以1.4 亿股的上限完成本次非公开发行，新发行股数将相当于公司目前流通股本的13.8%。本次交易尚待股东和证监会审批。
    分析
    (1) 光线传媒的内容制作能力将获得提升。公司拟将募集的人民币22.82 亿元投入32 部电影、人民币1.98 亿元投入5 部电视剧、人民币3.2 亿元投入4 部电视栏目。我们认为这些项目将巩固公司的内容制作能力。随着产品结构更加趋于平衡和丰富，我们认为公司或将通过多种形式释放内容价值，从而提升内容的整体盈利能力。
    (2) 财务结构有望改善。光线传媒的债务比率目前为44%左右，非公开发行后将降至26%左右。
    (3) 总体而言，若发行取得成功，我们认为将有助于巩固光线传媒在国内传媒娱乐行业的领先地位。公司未来可能在产业链上寻求更多的投资机会。在我们看来，受更具可持续性的内生增长和并购增厚效应的推动，光线传媒正在朝着综合性传媒娱乐产业集团的方向迈进。
    潜在影响
    我们维持该股的买入评级和目标价格不变。