结论与建议：
    公司事业合伙人自5 月28 日起已连续3 次增持公司股票共计8550.4 万股，约占总股本的0.78%，三次增持的平均价格分别为8.38 元/股、8.52 元/股、8.55元/股，共使用资?7.24 亿元，其中部分资?来自于融资杠杆。我们认为，公司事业合伙人的增持将有助于绑定管?团队与股东之间的?益关系，强化公司的市值管?，同时还可增加公司股权集中?。并且，“B 转H＂即将到来，我们认为增持将有助于“B 转H＂的顺?实施。公司作为最为优秀A 股上市房企，市值长期以来被低估，连续的增持将打消市场对于公司未来业绩释放的疑虑，并且目前销售好于同业，维持A 股“买入＂的投资建议。
     公司的事业合伙人制?包括集团层面的持股计划和项目层面的跟投制?。集团层面的持股计划：在2014?4月下旬，共有1320名员工自愿成为公司的首批事业合伙人，其中包括在公司任职的全部8名董事、监事、高级管?人员，预计未来将增加至1400人。公司的事业合伙人将经济?润奖?集体奖?账户中的全部权益委托给盈安合伙的一般合伙人进?投资管?，包括引入融资杠杆进?投资，并且该部分集体奖?及衍生财产为统一封闭管?，锁定期限3?。公司2013
    报显示,公司已提取尚未分配给个人的经济?润奖?余额为10亿，加上杠杆融资，我们认为后续可供增持的资?较为充裕。公司的持股计划将公司管?人员与股东的?益?好的结合在?一起，增强公司对市值的关注?，也将成为?有效的激励手段。除本次核心员工增持之外，公司大股东华润以及公司总裁郁?在今?均对公司股票进
    增持，各个层面均彰显?对公司中长期发展的信心。
     项目层面的跟投制?：公司未来将对除旧城改等少数项目外的所有项目强制引入跟投制?。截止到5 月25 日，万科已有19 家公司的29 个项目进?跟投。公司一线的管?层必须跟投所在公司全部项目，项目经?必须跟投所负责的项目，将项目相关管?人员的?益与项目捆绑在一起，将会使公司拿地?加谨慎，项目的预期收益空间、资?回?情况、产品定位和风险控制会受到?严格控制。