投资要点：
    针对投资者关心的关于金风科技的几个重要问题，我们将以系列报告的形式进行解答，主要问题包括市场空间、公司的市场份额、风电场业务模式的转变、海上风电以及运维业务前景，我们将分四期推出，本文是第二篇，风电发展历史、成熟市场格局、金风的竞争优势角度研究公司未来市场份额
    报告摘要：
    风电市场竞争的核心是本土化+产品质量和服务。风机设备市场的竞争是非同质化的。研究风电发展历史、成熟市场的格局，我们发现本土化+产品质量和服务是风机企业竞争力的核心因素，风电设备市场集中度高，本土的龙头企业占据半壁江山。
    金风科技的市场份额提升空间大。微观市场角度来看，公司在每一个大客户的供货份额还有很大的提升空间；随着国内风电场开发向南方转移，公司低速风机的竞争力将充分体现出来，助推份额提升；直驱路线的份额也在持续提高；海外市场也将成为公司业务的重要补充。
    金风科技市场份额提升将加速。我国风电行业将向成熟市场靠拢，长期来看风电设备龙头企业将占据半壁江山，金风科技长期市场份额将达到50%左右，2020 年预期达到35%左右。过去3 年，行业经历了调整，现在客户的选择将越来越具有倾向性，风电设备市场集中度将加速提升，金风科技市场份额提升曲线将出现拐点。随着国际化战略的推进，我们预测公司海外市场份额也将达到5%左右。
    盈利预测与投资评级。我们测算，到2020 年，公司风电整机国内外出货量合计将达到12GW 左右，其中外销10GW 左右，整机实现营业收入380 亿元左右，净利润贡献将达到29 亿元左右，市场大幅度低估了公司风电整机业务盈利的空间。我们预测公司2014-2016 年EPS 分别为0.49 元、0.78 元和1.09 元，重申买入评级！