事项：
    2014年5月29日，奥飞动漫发布《关于股票期权与限制性股票激励计划（草案）获证监会备案无异议的公告》，对此我们点评如下：评论：
    股权激励稳步推进，治理结构日趋完善
    公司公告称，日前证监会已对公司报送的股权激励草案及修订部分确认无异议并进行了备案。下一步，公司将按照相关规定和程序尽快将修订后的草案及摘要等相关事项提交公司董事会审议通过后提交股东大会审议。
    公司此前于4月23日公布的方案显示，此次激励计划共将向包括高管团队在内的57名激励对象授予权益总量为450万份。我们认为，激励计划的顺利推进，意味着公司治理结构的进一步完善。将有助于增强管理层的凝聚力和积极性，激活整个研发团队的创造力，为公司既定战略的稳步推进和未来业绩的持续增长奠定坚实的基础。
    奥飞动漫："横向品牌积累+纵向产业延拓"构筑大动漫生态
    消费升级带来的需求增长、新媒体技术成熟带来的渠道放量、和政策层面的持续支持将驱动动漫产业进入长周期增长的景气阶段。在此基础之上，公司将通过"横向品牌整合+纵向产业链拓展"发展，加速做大产业规模，巩固行业龙头地位。我们预计，公司未来线上线下的运营、传播、制造、分销环节将进一步交叉渗透，协同发展，大动漫生态圈逐步成型，商业模式升级空间进一步拓展。
    风险因素：
    动漫影视业务低于预期；游戏业务低于预期；盗版风险。
    投资建议：
    考虑到动漫生态整体协同效应对业绩的推动，我们维持公司2014-2016年EPS为0.7/0.95/1.24元的预测；当前价30.9元，对应2014-2016年PE为45/32/24倍。基于公司产业链布局已趋于完善，有能力通过内生培育与外延扩展不断强化动漫品牌方阵，且拥有较强资金实力和全产业链战略布局眼光，有望通过"横向品牌整合+纵向产业拓展"路径做大做强，我们维持其"买入"评级。