中石油拟出让管道公司股权
    中石油发布公告：公司拟以西气东输管道分公司管理的与西气东输一、二线相关的资产和负债，以及管道建设项目经理部核算的与西气东输二线相关的资产和负债，出资设立东部管道公司。
    东部管道公司拟在上海浦东新区注册成立，注册资本拟为100 亿元，公司成立后，中石油拟通过产权交易所公开转让东部管道公司100%的股权。
    根据审计结果，出资资产总资产817 亿，负债527 亿，净资产290亿。根据重置成本法评估结果，出资资产总资产916 亿，负债527亿，净资产390 亿。
    管道公司股权出售推动公平准入
    中石油出售东部管道公司股权，油气管网的“网运分离”走出了坚实的一步。此前各方面对将各个公司管辖的油气管网独立出来成立一家管道公司讨论比较多，目的在于实现公平准入，让各个来源各个公司的油气产品都能够公平接入管网。中石油此次出售东部管道公司股权，一方面推动了公司自身的混合所有制改革，另一方面，对实现各方的公平准入也有积极的推动作用。
    虽然，目前还无法判断谁将接手管道公司，不排除中石油与其他能源企业或金融机构成立一家合资公司接手东部管道公司的可能性。
    天然气价格仍存上涨预期
    2013 年，我国上调了非民用的天然气价格，并将天然气分成存量气和增量气，增量气一步调整到位，存量气分步调整到位，争取“十二五”末存量气调整到和增量气一样的水平。因此2014、2015 两年，国内天然气价格仍可能会继续向上调整。
    另据报道，中国与俄罗斯的天然气进口谈判接近达成协议，有望近期签署。俄气的进口价格可能仍然会比国内天然气价格要高，因此，俄气的进口协议也可能会推动国内气价上调。
    投资建议
    我们预计中国石油2014-2016 年每股收益分别为0.75、0.80、0.85元，给予推荐投资评级。
    风险提示：原油价格波动，天然气气价改革进程低于预期，宏观经济波动。