一、事件概述
    浙江龙盛发布14 年一季报，营业收入41.3 亿元、同比增长12%，净利润7.02 亿元、同比增长204.8%， EPS 为0.46 元，业绩环比增加60%。公司同时预计14年1-6 月实现归属于上市公司股东的净利润同比增长180-220%。
    一、 二、分析与判断
    销量预计增加30%以上。
    公司业绩环比显著好转我们认为主要原因（1）分散染料产能环比大幅增加，我们预计环比增长30%以上。（2）H 酸逐步投产。（3）德斯达盈利继续改善，预计一季度盈利2200 万美元以上。
    染料价格仍将上行。
    我们认为染料价格上涨主要原因是（1）行业专利限制小企业盲目扩张。（2）苏北地区污水处理不足，开工持续受限。目前来看分散染料、活性染料库存在低位，分散染料已经由1.6 万/吨涨至4.4 万元/吨，而由于环保问题活性染料预计近期将突破5 万元/吨。
    向大股东现金增发彰显信心。
    公司3 月27 日公告向10 位高管增发9,670 万股, 增发价格12.3 元，本次非公开发行股票募集资金总额预计不超过118,941 万元，高管现金参与增发，且锁定期为3年，彰显公司对股价信心。
    二、 三、盈利预测与投资建议
    公司已成为全球最大的纺织用化学品生产服务商，全球拥有超过年产30 万吨染料产能和年产10 万吨助剂产能，在全球市场中列居首位，公司全球市场话语权愈加突显。预计公司14-16 年EPS2.33、3.17、3.44 元。维持强烈推荐评级。
    三、 四、风险提示：染料价格低于预期