博实股份（002698.CH/人民币24.1 元,谨慎买入）发布2014 年第一季度业绩，
报告期内公司实现营业收入1.73 亿元，同比增长5.96%，实现归属于母公司
所有者净利润4,945 万元，同比增长19.34%。报告期内公司产品结构改善，
毛利率提高1.81 个百分点，达到42.74%。同时由于公司现金管理表现优异，
投资收益及公允价值变动收益均大幅提高，影响公司净利润增速远超过收入
增速。扣除非经常性损益后，公司净利润为4,376 万元，同比增长7.64%，与
收入匹配。
根据公司规划，今年将争取将高温作业机器人完成中试，进一步完善后推向
市场，形成订单，为2015 年大面积应用奠定基础。 “智能货运移载设备”力
争推出两款以上产品，分别到建材及烟草行业进行中试，今年争取拿到订
单，以利于明年规模推广应用。节能环保装备方面，争取在冶金行业率先突
破。3D 打印方面，利用“多元材料的任意分布同时打印”技术，开展工艺及
装备的研究，争取在新型建材及装饰行业，采取全新的商业模式实现应用。
公司的新产品研发将帮助公司摆脱石化化工行业周期的波动，保障公司持续
稳定发展。
公司同时预计上半年业绩同比变动幅度为-15%至15%，短期公司受订单结构
影响业绩波动较明显，长期还要看新产品研发及试制进程，期待新产品放
量。维持谨慎买入评级。