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>> 东北证券-博实股份(002698)2013年年报点评:公司保持平稳增长-140423
上传日期:   2014/4/23 大小:   350KB
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评级:   增持 作者:   黎焜
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    公司保持平稳增长。2013 年,公司实现营业收入7.64 亿元,同比增长2.98%;归属于母公司的净利润为2.07 亿元,同比增长18.22%,每股
    收益为0.52 元。
    在主要产品中,粉粒料全自动包装码垛成套设备、合成橡胶后处理成
    套、设备产品服务的销售额分别为4.64、1.83、1.16 亿元,石化后处理成套设备是公司目前的主导产品。
    综合毛利率保持平稳,期间费用率下降。公司的综合毛利率为41.86%,比去年同期小幅减少0.21 个百分点;期间费用率为14.86%,同比下降2.84 个百分点,主要是由于销售费用率同比下降2.96 个百分点。
    石化行业的市场需求小幅下滑,新市场领域开拓取得成效。在主要下游行业中,石化行业的销售收入为6.66 亿元,同比减少3.99%,销售占比为87.17%;其他行业的销售收入为0.98 亿元,同比增长103.12%,公司产品在新市场的发展较快。
    机器人等新产品处于研发与小批量生产阶段,未来发展前景看好。公司联合哈尔滨工业大学机器人研究所共同研发的“经济型搬运机器人开发及产业化应用研究”课题,已完成研制开发并进行了小批量生产,高温作业机器人及其遥操作系统已发往用户应用现场进行中试,同时在研发天然橡胶生产工艺及装备、EPS 全自动包装设备等新产品。
    自动化、智能化的需求增长将有助于公司的长远发展,公司将专注智能成套装备的推广应用,加快进军人工替代领域及节能环保等新兴市场领域。
    盈利预测与投资评级:预计2014-2016 年的EPS 分别为0.60、0.71、0.90 元,公司业绩预计将保持平稳增长,看好公司所在的智能成套装备产业长期发展前景,给予增持评级。
    风险因素:石化等下游行业需求下滑,新产品开发进度低于预期,行业竞争加剧等
    
 
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