公司是为数不多拐点已经确立的服装公司，休闲、童装两项业务均有市场份额集中化的趋势，向儿童产业链延伸以及未来并购整合、品牌代理为公司提高丰富的想象空间。我们预测公司2014-2016年EPS分别为1.60元、1.90元和2.15元，对应PE分别为16.8X、14.1X和19.6X，公司未来看点在于向儿童产业链延伸的推进速度和实施情况，以及O2O运营的落地情况和创新水平，维持"推荐"的投资评级。
     一季报业绩符合预期，预计上半年增长0-30%：公司2014年1-3月实现营业总收入14.57亿元，同比上升4.0%；实现归属母公司股东净利润1.61亿元，同比上升21.1%；实现归扣非后净利润1.55亿元，同比上升16.3%；实现EPS 0.24元，符合市场预期。公司同时预告2014年1-6月实现归属母公司股东净利润2.849-3.69亿元，同比增长0-30%。 受益内部管理效率提高，净利率提升1.6个百分点：公司一季度毛利率基本保持稳定，同比略下降0.3pct至36.0%。净利率的提升以及净利润的快速增长，主要来源于费用的有效控制，受益于内部管理效率提高，公司一季度销售费用率、管理费用率、财务费用率分别下降1.7pct、上升0.8pct、下降0.8pct至14.3%、4.6%、-2.2%，期间费用率总体下降1.7pct至16.7%，带动净利率提升1.6pct至11.0%。