公司公布 1季报：收入、净利润同比分别增长14%、24%，EPS 0.21 元符合预期。分项业务来看，预计麻药、分销、直销同比增长约16%、14%和11%，工业产能释放，收入增长约50%，预计全年都将维持高增长。看好公司的麻药平台为，后续工业新产品获批有望催化股价，维持14年净利润增长24%预测。
     1季度保持较快增长：实现收入、净利润27.1 亿元和1.02 亿元，同比分别增长13.7%和23.5%，实现EPS 0.21 元。每股经营净现金0.12 元，同比大幅提升50%。综合毛利率6.9%，同比提升0.4ppt，我们认为主要是因为高毛利率的麻药及工业业务收入增速较高（同时麻药业务毛利率有所提升）、同时价格倒挂的碘盐业务有所下降有关（相对应的营业外收入1014万元，同比减少400万元）；投资收益2315 万元，同比增长19.5%，主要是参股子公司宜昌人福及青海制药贡献。投资收益增速低于整体盈利增长，国药本部经营利润增长实际达到25%。
     分项业务来看：
     麻醉药增长约 16%：占据麻药分销80%以上的市场份额，通过和卫生部合作，积极推动电子印鉴卡业务，并在河南、重庆及天津取得实际应用，继续提升公司在麻药领域的优势；麻药业务上游涨价后毛利率有所提升，目前预计毛利率略超15%，提升0.5～1ppt；
     医药分销（非麻药）预计增长约 14%、医院直销预计增长约11%：北京整体医院纯销增速约为8%，公司增速略快于整体市场，传统分销业务增速略快于直销。
     工业收入预计同比增长 50%、净利润预计超过30%：工业收入增速的主要原因是产能释放以及代工业务的开展。国瑞新产能已经投放，由于部分竞争对手未能按时通过新版GMP 认证，国瑞自有产品一方面抢占了市场份额，另一方面积极利用产能优势承接市场部分代工业务，1 季度产能饱满，预计全年工业将维持较快增长，后续新产品投放后预计增速有望提升。