>> 海通证券-捷顺科技(002609)年报点评-140423
| 上传日期: |
2014/4/23 |
大小: |
174KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
陈美风,蒋科 |
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此报告为加密报告 |
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公司披露2013年年报,2013年实现营业收入4.61亿元,同比增长12.0%;净利润7226万元,同比增长30.0%。经营性净现金流1.16亿元,同比增长36.7%。分配方案为每10股转6股派0.4元。 公司预告一季报净利润为亏损400万元-100万元,上年同期亏损517万元。一季度为公司所在的出入口控制与管理行业的传统销售淡季。 一、净利润增长符合预期,传统业务保持稳健发展。公司营业收入同比增长12.0%,其中智能类产品同比增长15.4%,机电类产品同比增长1.4%,反应智能化新产品成为公司成长的主要推动力。 公司综合毛利率50.9%,较12年49.6%有所上升,其中智能类产品毛利率从52.4%上升到53.0%,机电类产品毛利率从33.5%上升到35.1%。公司传统机电类产品毛利率连续5年上升,反应了公司作为行业龙头的竞争优势地位,以及较好的成本控制和产品升级能力。 公司现金流状况良好,1.16亿经营性净现金流较净利润7226万元高出3000余万,公司上市以来,连续两年经营性净现金流高于净利润3000万以上。我们认为这反映了公司较好的收款能力和对严谨筛选客户项目的工作作风。 二、深入布局智慧社区、平安城市新业务,14年转型升级更上一层楼。公司过去十几年在国内特别是一二线城市积累了数十万的智能一卡通系统案例,向住户或车主发行了数千万的智能IC卡,这些物业客户和最终用户资源是公司宝贵的线下资源财富。公司将利用智慧城市建设和移动互联网革命的历史机遇,争取盘活十几年来积累的终端和卡片等入口资源,发展社区服务、智能化安防管理咨询、第三方支付乃至社区金融、停车场数据信息服务等新兴业务,顺利实现由原来的出入口设备制造商向智能管理及安防平台服务商的转型。 三、智慧停车场管理成为智慧城市新热点,捷顺科技具有明显的领先优势。通过行业调研,我们注意到一系列IT公司都在试图进入城市智慧停车场管理行业,通过对停车位的实时监控管理,为市民提供便捷停车服务,为公安部门提供车牌信息,缓解城市停车位难寻的难题。我们注意到,受自身资源禀赋差异影响,各家厂商采用了不同的模式,有的选择与当地政府合作,作为智慧城市项目的一部分,有的则选择与停车场厂商合作,甚至互联网厂商也有兴趣通过这种尝试,获取客户信息,并与餐饮点评、移动支付结合形成闭环应用。
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