2013 年业绩回顾   
     营业收入和净利润增速双双止跌回升，低基数效应影响大。2013 年， 公司共实现营业收入14.23 亿元，同比增长18.55%。归属于母公司净利润0.99 亿元，同比增长70.91%。每股收益0.65 元。  
     主品牌梦洁和寐品牌止跌回升，宝贝和平实美学增幅显著，觅品牌略有下滑。  
     传统优势区域增速平稳回升，东北、西南、华南区域受低基数影响增幅显著。  
     毛利率略有提升，费用控制效果渐显   
     公司综合毛利率为44.19%，较上年同期略有提升0.77 个百分点。净利率为6.9%，较上年同期提升2.1 个百分点。期间费用率下降下降，费用控制效果逐渐显现。2013 年，期间费用率34.65%，较同期下降2.27 个百分点。  存货占收入比重下降、应收账款占收入比重提升。  
    核心看点和投资建议   
    1、对家纺行业的整体判断：从2.5 向3.0 阶段迈进，处于快速发展期。我们认为家纺市场空间非常大，企业有很好的发展机会。2、品牌分类规划不断加强，将进一步明确不同品牌的不同定位和不同风格。3、营销渠道不断拓展、打造立体营销渠道；供应链管理水平不断提升。4、提升管理绩效， 压缩成本费用。  投资建议：我们看好消费升级、城镇化发展给行业带来的巨大市场空间；同时，有望发挥自身品牌、产品结构、营销和管理的综合优势，实现稳健增长。我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.72、0.84、0.94 元，给予"买入"评级。  
    风险提示   原材料和人工等生产要素成本上涨；终端消费市场长期低迷。