投资要点
    事项：公司一季度实现营业收入8.87 亿元，同比增长46.5%，净利润2.12 亿元，同比增长41%，扣非后的净利润2.11 亿元，同比增长50.6%，EPS0.33元。同时，公司预计2014 年上半年净利润6.20-7.43 亿元，同比增长50%-80%。
    平安观点:
    压裂车组大型化，设备板块高增长
    我们预计百勤于圣诞节前后采购杰瑞3.75 万HHP 的压裂车组已于一季度交付，目前该套车组已奔赴涪陵焦石项目基地准备页岩气水平井压裂施工作业，随着中石油、中石化的页岩气开发进入规模化生产，类似的压裂车组大型化趋势日益明显，压裂设备采购需求也将伴随下半年完井服务需求升温而回暖，加上钻完井设备的产品线延伸，设备板块全年将维持高增长。
    预计工程技术服务板块收入同比翻番
    相比去年同期，公司的泵送服务队伍从4 支增长至目前的6 支，连续油管队伍从4-6 支队伍增加至目前的10 支以上，同时公司从去年下半年开始获得鄂南数十口致密油的完井一体化服务施工合同，我们预计一季度工程技术服务板块实现的营业收入至少同比翻番，钻完井一体化服务能力显著提升。
    委国大单即将交付，二季度业绩增速 50-100%
    公司预计2014 年上半年净利润同比增长50%-80%，但具体增速有赖于委内瑞拉订单的实际交付情况，公开信息显示，该订单的尾款将使用中委基金的美元支付，假定二季度如期交付，中报业绩增速处于预期区间的上端，三、四季度盈利增速将回归正常水平。
    维持杰瑞“强烈推荐”评级
    维持14/15 年EPS 预测值2.45/3.60 元，目前股价对应14 年PE25 倍、15 年PE17 倍，处于低估值且油田服务行业触底回升、外延式扩张可期等时间点，维持公司“强烈推荐”评级，目标价100 元。
    风险提示：油气价格波动影响勘探开发支出；高级人才瓶颈和管理团队积累不足；海外收入面临汇率变动、某些地区地缘政治动荡的风险。