关注1：页岩气开发有望带动压裂设备景气回升
    13 年压裂设备营收近18 亿元，增长65%，占设备比重近70%。压裂车经过近几年的快速增长，全国保有量达到大约300 万hhp，行业已经从供不应求过度到供需平衡的状态。公司目前占据国内约45%的市场份额，与中石化下属四机厂形成双寡头垄断的格局。14年中石油减少资本开支主要在中下游领域，上游资本开支不会减少，因此常规气、致密气增产需求总体保持平稳，可能超预期的是页岩气开发。根据中石油、中石化的规划，14 年将加大页岩气开发力度，预计全年钻完井200-300 口。页岩气与致密气相比对设备的需求量翻倍，有助于压裂设备需求回暖。公司保守预计14 年压裂车销量同比持平，但如页岩气开发显著上量，下半年压裂车需求订单可能超预期。
    关注2：压裂设备寡头垄断格局难打破
    近期许多竞争对手进入压裂设备市场，如三一重工、宝石机、北方重工等，市场对行业竞争环境存在一定的担心。我们认为压裂设备的寡头垄断格局很难打破，价格战的可能性不大，况且公司在压裂设备研发方面遥遥领先，处于优势地位。公司在今年3 月举行的CIPP 展会上发布了重磅产品：世界首台4500 水马力涡轮压裂车—“阿波罗”涡轮压裂车。该车采用航空涡轮发动机，单机功率高；对燃料有很强的兼容性，如用井口天然气可省燃料成本80%；可减少接头、管汇使用量，节省设备成本；寿命超长，常规压裂情况下使用寿命达30 年，是普通柴油机的2 倍。全寿命周期的使用成本大幅下降，具有极强的性价比优势。
    关注3：天然气等地面设备将快速成长起来
    除了压裂设备，其他设备规模还比较小，但天然气压缩机、LNG 液化，油气分离设备，钻修机等地面设备将逐渐发展起来。其中，天然气设备将快速形成增长点。公司的天然气压缩机，主机采用Ariel 品牌，Ariel 公司的压缩机占据主要的市场份额。公司在天然气管输用压缩机可能取得突破，打破GE、RR 的垄断，实现进口替代，收入规模有望从13 年的1.7 亿增至5 亿元，加上LNG 液化等设备，天然气设备有望实现7、8 亿元收入。