公司主业发展平稳，我们预计欧美订单15 业务年度（14H2+15H1）约有15-20%的增长，我们期待公司富余资金效率提高。预估每股收益14 年0.58 元、15 年0.68元，对应14 年的PE、PB 分别为20、1.8，维持“强烈推荐-A”投资评级。
     14 年1 季度净利润同比下滑41.4%，低于预期。公司14 年1 季度实现销售收入13.2 亿元，营业利润1.42 亿元，净利润9860 万元，同比分别增长1.4%、-37.7%、-41.4%。每股收益0.21 元，2014 年1-6 月份净利润同比预计-50%-0%。
     我们认为业绩下滑原因主要如下：
    （1）国内劳动力成本不断上升，公司虽然不断推进标准化、自动化，但人工占营业成本比重仍由12 年的15.44%上升至13 年的17.87%。
    （2）13-14 年部分新产能投入使用，固定资产转固从6 亿元提升至9 亿元，折旧突增影响了公司业绩。
    （3）1 季度证券投资收益为亏损3426 万元，约占13Q1 净利润的20%。
     立足客户资源搭建全球电商平台，定位休闲产品集成商。经过几年的客户开发，公司与家得宝、麦德龙、百安居、宜家等建立紧密合作，公司设立永强云商利用客户资源搭建全球电商平台，立志成为休闲产品类集成商；同时14 年将在国内以自有品牌进一步开展零售销售渠道网络及体验店建设，进行线上线下互动。
     期待公司富余资金效率提高！公司14Q1 账上现金8 亿+理财11.8，期待公司富余资金效率提高。
     维持“强烈推荐-A”：公司主业发展平稳，我们预计欧美订单15 业务年度（14H2+15H1）约有15-20%的增长，我们期待公司富余资金效率提高。预估每股收益14 年0.58 元、15 年0.68 元，对应14 年的PE、PB 分别为20、1.8，维持“强烈推荐-A”投资评级；
     风险提示：人民币升值风险。