公司为户外家具出口龙头企业，正积极开展电商销售平台及与国内家具大型销售商合作，静待国内消费兴起时机。预估每股收益13 年0.52 元、14 年0.58 元，对应13 年的PE、PB 分别为20、1.5，给予“审慎推荐-A”投资评级。
    13 年H1 净利润同比增长31%。公司13H1 实现销售收入20.4 亿元，营业利润3.6 亿元，净利润2.79 亿元，同比分别增长13.8%、24.5%、31.4%。每股收益0.58 元。2013 年1-9 月净利润预计：同比20-50%。
    受经济低迷影响欧洲业务有所回落。2013 年上半年欧债危机持续蔓延，欧洲各国仍处经济低迷，失业率高企，居民消费乏力，同时欧洲上半年天气不佳，公司在传统市场欧洲实现销售10.6 亿元，同比下降5.7%；
    加大对北美、南美市场的研发和销售力度，有效降低欧洲市场低迷对公司销售业绩影响。得益于公司近年在北美、南美市场不断投入研发、售后服务等，北美市场2013 上半年实现销售9.2 亿元，同比增长46.8%，南美市场实现销售909.6万元，同比增长31.5%；
    国内开展电商销售平台及与国内家具大型销售商合作等，已取得初步进展。公司在淘宝和京东以自有品牌尤特里欧开展国内业务，同时公司与国内家具大型销售商合作。基于此公司可以紧盯国内消费习惯的培育成熟时机，择机加大国内市场销售力度。上半年公司在国内市场实现销售940 万元，同比增长71.7%；募投项目稳步推进中。公司稳步推进募投项目建设，杭州湾项目基建工程已基本完工，年产345 万件新型户外休闲用品生产线项目预计2013 年底投产，宁波强邦年产470 万件户外休闲用品生产线项目预计2014/10/31 投产；
    积极采用委托理财等方式提高闲置资金收益率。公司积极推进募投项目，充分利用委托理财等方式提高闲置资金收益率，同时报告期子公司杰倍德收到土地补偿收入3430 万元，对公司业绩贡献显著；
    给予“审慎推荐-A”投资评级：公司为户外家具出口龙头企业，正积极开展电商销售平台及与国内家具大型销售商合作，静待国内消费兴起时机。预估每股收益13 年0.52 元、14 年0.58 元，对应13 年的PE、PB 分别为20、1.5，给予 “审慎推荐-A”投资评级；
    风险提示：美国销售增速低于预期。