调味品：消费升级推动传统产业焕发新活力。调味品虽然是比较传统的行业，但在海天等龙头企业的引领下，近年消费升级趋势也比较明显，主要体现在产品不断创新，品牌消费不断加强，产品结构高端化等，形成利润增速高于收入增速，收入增速高于销量增速的良好局面。
    公司未来的增长点：精耕酱油，适时扩大新品类。一方面，现有酱油产品集中度提升和结构升级。目前，酱油市场CR5仍不到30%，地方品牌占比八成，行业集中度的提升是必然趋势。
    另一方面，随着阳西基地的逐步投产，公司将充分利用粤西的资源优势和原有的渠道优势，扩展新品类，打造大食品。
    突出营销能力是持续发展的内在动力。美味鲜在强者如林的广东市场持续稳步增长，一方面是营销团队精心打造的差异化竞争优势（产品、品牌、渠道等），另一方面，公司对市场实施分级管理，对渠道精耕细作，经销商管控能力也较强。
    盈利预测及投资建议。预计2014-2016年归属母公司净利润增速分别为33%、33%和31%，每股收益分别为0.36元、0.47元和0.62元（其中美味鲜贡献约0.34元、0.45元和0.6元）。
    给予美味鲜1倍PEG，则一年目标价11.2元；地产业务折合每股价格约2元。综合来看，中炬高新一年内合理价值区间约13-14元，给予“推荐”评级。
    风险因素：1）房地产及其它业务存在不确定性，造成业绩波动；2）新产品推广失败。